本文摘要：自从嘉能可宣告减产后，目前为止铜还维持着2%的涨幅，但由于对中国快速增长上升的忧虑再度死灰复燃，铜下跌步伐早已停下。

自从嘉能可宣告减产后，目前为止铜还维持着2%的涨幅，但由于对中国快速增长上升的忧虑再度死灰复燃，铜下跌步伐早已停下。即便世界仅次于的铜产国--智利再次发生8.3级的地震也没能促成铜飞来一起。市场的短视主义忽视了长年的趋势性变化，不管是供应面，还是需求面，中国政府正在大力的推展改革，这将有助中国持续增长。

而且即便经济好转了，中国政府将增大性刺激力度。历史上中国政府对经济的影响力是有目共睹的，这次也不值得注意。摩根士丹利商品分析师Tom Price回应，市场仍然在紧密注目供应端的变化。

熟料中国公布了一系列上行的宏观数据，造成市场新的显得乐观一起。在这个充满著不确定性的市场中，短视主义是通病。

嘉能可是世界第二大铜生产商，计划未来18个月重开非洲的两个旗舰项目，从而铜产量增加约20%。这是嘉能可为了维持信用评级而积极开展的100亿美元减债计划的一部分。

商品价格暴跌正在风化世界上所有大型矿业公司的利润，嘉能可也不值得注意。上周，伦敦金属交易所三月期铜暴跌2.2%至每吨5,254美元。上周五，暴跌多达2%，美联储保持利率恒定，减轻了市场对中国快速增长上升的忧虑。

在嘉能可宣告减产的一周铜价下跌4.9%。目前铜价仍正处于6年低点。

嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg曾回应，中国商品市场让人深感迷茫。近期从固定资产投资到房地产和制造业的一系列经济数据都表明上升的速度减缓。中国消耗的铜占到全球总需求的40%以上，中国经常出现问题是市场不能忍受之轻。

7月高盛将2018年铜价预测上调多达44%，预测清年底铜价将跌到至4,500美元。伦敦研究机构CRU估算，嘉能可减产造成今年全球精炼铜供应增加75,000吨，明年将增加30万吨。

而嘉能可幷非是唯一减产的公司。摩根士丹利称之为Freeport McMoRan和Asarco总计减产约9万吨。

法巴银行分析师Stephen Briggs回应，这些增加的产量是相当可观的，但足以转变市场。企业减产是因为他们确切市场不振。

CRU预测，中国市场需求快速增长将近3%，为2006年以来最快增长速度。市场的另一拖垮在于供应过于多。伦敦、上海和纽约交易所的数据表明，今年库存预计快速增长69%。伦敦金属交易所的库存早已快速增长了近一倍，8月超过20个月的最低水平。

不过，市场也没有适当过于乐观。麦格理指出企业减产将造成明年转入供不应求的状态。摩根士丹利也认为，嘉能可减产不道德使得竞争对手可以更容易的效仿而不用引起投资者的抨击。

因此若铜价持续保持在当前低水平，还不会有更加多的企业减产。花旗银行分析师在9月15日的报告中回应供应容许将推升铜价在第四季度超过5700美元以上。

中国房地产市场的提高和对中国政府将在经济相当严重上升的情况下加码性刺激政策的信心让力拓对铜市回应悲观。